五年，可以改變什么？
在山東，五年足以讓資本市場(chǎng)生態(tài)完成一場(chǎng)靜水流深的變革。
山東證監(jiān)局提供數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間，山東轄區(qū)資本市場(chǎng)交出了亮眼的成績(jī)單：A股新增上市公司65家，交易所市場(chǎng)股債融資1.57萬億元，上市公司總市值3.76萬億元、研發(fā)投入增長(zhǎng)82%、證券投資者增長(zhǎng)52%，期貨投資者增長(zhǎng)79%……
比數(shù)字更可貴的，是發(fā)展邏輯的轉(zhuǎn)變：從追求規(guī)模擴(kuò)張到注重質(zhì)量提升，從融資工具到創(chuàng)新引擎，從資本孤島到經(jīng)濟(jì)沃土。山東資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，不是金融數(shù)據(jù)的單兵突進(jìn)，而是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的系統(tǒng)工程。這五年的成績(jī)，不僅為山東經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，更為中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展提供了山東實(shí)踐。
資本市場(chǎng)是改革的產(chǎn)物，并在改革中發(fā)展壯大。“十四五”時(shí)期，我國(guó)資本市場(chǎng)迎來一場(chǎng)深刻的制度變革與結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從新證券法施行，到新“國(guó)九條”發(fā)布實(shí)施，從北交所揭牌開市，到科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯得到全方位重構(gòu)。
在山東，資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力的工作機(jī)制更加完善，形成了“四梁八柱”的制度體系和合作機(jī)制，在重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)均實(shí)現(xiàn)“資本市場(chǎng)+”的助力。2024年12月出臺(tái)的《關(guān)于推動(dòng)全省資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，為山東資本市場(chǎng)注入前所未有的制度活力。
制度的厚度，決定市場(chǎng)的高度。在山東，多層次、廣覆蓋的資本市場(chǎng)體系更加完備。“十四五”以來，山東轄區(qū)新增A股首發(fā)上市公司65家，12個(gè)區(qū)縣實(shí)現(xiàn)境內(nèi)上市公司“零”的突破；新三板創(chuàng)新層掛牌公司138家，較“十三五”末增長(zhǎng)142%；多層次債券市場(chǎng)持續(xù)完善，新增債券發(fā)行人61家，交易所債券市場(chǎng)余額突破萬億元；公募REITs、科創(chuàng)債等創(chuàng)新品種從無到有并加快發(fā)展，多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域全國(guó)首單產(chǎn)品落地轄區(qū)。
一邊是市場(chǎng)體系愈加完備，一邊是投資和融資相協(xié)調(diào)的市場(chǎng)功能不斷健全。“十四五”以來，山東轄區(qū)實(shí)現(xiàn)交易所市場(chǎng)股債融資1.57萬億元，較“十三五”時(shí)期增長(zhǎng)61.91%；全國(guó)私募基金轄區(qū)在投本金、項(xiàng)目分別為2776.59億元、3455個(gè)，較“十三五”末分別增長(zhǎng)3.13%、31.02%。
這五年，山東資本市場(chǎng)不僅筑起了制度體系的“四梁八柱”，更點(diǎn)亮了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“萬家燈火”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，山東轄區(qū)共有A股上市公司246家，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23125億元，占轄區(qū)同期GDP的28.25%。截至今年9月底，山東轄區(qū)上市公司總市值37571億元，較“十三五”末增長(zhǎng)43%。
既有規(guī)模的擴(kuò)張，又有質(zhì)量的提升，山東上市公司在增進(jìn)社會(huì)福祉、引領(lǐng)創(chuàng)新發(fā)展、回報(bào)投資者、服務(wù)重大戰(zhàn)略等方面成效明顯。“十四五”以來，山東轄區(qū)上市公司支付各項(xiàng)稅費(fèi)、職工費(fèi)用、研發(fā)投入、現(xiàn)金分紅4441億元、9052億元、2996億元、2228億元，分別較“十三五”期間增長(zhǎng)25%、55%、82%、55%。
資本的流向，就是經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向。“十四五”期間，全省沿黃9市新增上市公司40家、交易所市場(chǎng)債券融資10591億元，較“十三五”期間分別增加12家、增長(zhǎng)61%；轄區(qū)企業(yè)通過交易所市場(chǎng)發(fā)行綠色債、低碳轉(zhuǎn)型債、科創(chuàng)債、鄉(xiāng)村振興債等創(chuàng)新品種融資1370.47億元，創(chuàng)歷史新高。
投資者的選擇，就是市場(chǎng)的答案。證券投資者增長(zhǎng)52%，期貨投資者增長(zhǎng)79%，而更具指標(biāo)意義的產(chǎn)業(yè)客戶增長(zhǎng)83%。這表明，山東資本市場(chǎng)正在從“交易場(chǎng)”向“功能平臺(tái)”蛻變。目前，山東轄區(qū)證券、期貨投資者開戶數(shù)分別為1385.69萬戶、43.55萬戶，期貨公司產(chǎn)業(yè)客戶8477戶，較“十三五”末分別增長(zhǎng)52%、79%、83%；轄區(qū)實(shí)現(xiàn)證券、期貨代理交易額79.97萬億、148.76萬億元，較“十三五”期間分別增長(zhǎng)55%、1.77倍。
風(fēng)險(xiǎn)的底線，就是發(fā)展的生命線。外部輸入性風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)“風(fēng)高浪急”，國(guó)內(nèi)部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)“水落石出”，資本市場(chǎng)作為各類風(fēng)險(xiǎn)交匯地和敏感帶首當(dāng)其沖。山東守住了風(fēng)險(xiǎn)的底線。“十四五”以來，山東轄區(qū)上市公司風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)壓降，5家上市公司平穩(wěn)退市，11家上市公司“摘星摘帽”，“偽私募”、公司債券等增量風(fēng)險(xiǎn)基本得到遏制。
改革只有進(jìn)行時(shí)，沒有完成時(shí)。“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，也是資本市場(chǎng)走向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。我們堅(jiān)信，山東這片資本熱土將繼續(xù)以制度創(chuàng)新釋放市場(chǎng)活力，以精準(zhǔn)服務(wù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓資本活水暢流千行百業(yè)，讓創(chuàng)新紅利惠及千家萬戶。一個(gè)更具韌性、更富活力、更加健康的資本市場(chǎng)生態(tài)正在齊魯大地加速形成，必將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨輪破浪前行貢獻(xiàn)山東力量，書寫新時(shí)代資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展山東篇章。
（大眾新聞·大眾日?qǐng)?bào)記者 王新蕾）